LPR连续五个月“按兵不动”，分析师称二季度下调可能性较大

值得注意的是，这是LPR连续五个月“按兵不动”。

东方金诚首席宏观分析师王青接受界面新闻采访时指出，3月LPR报价保持不变，符合市场预期。一方面，作为LPR报价的定价基础，3月以来政策利率，即央行7天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不变。

另一方面，王青提到，受各类贷款利率持续下行牵动，2024年四季度商业银行净息差降至1.52%，较上季度下行0.01个百分点，在1.80%的警戒水平之下再创历史新低。另外，受防范资金空转，遏制长债收益率过快下行势头，以及去年12月同业存款监管新规落地等影响，年初以来DR007和银行同业存单到期收益率上行明显，银行边际资金成本也有上升。这意味着本月报价行下调LPR报价加点的动力不足。

2025年政府工作报告明确提出，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。

中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题

“政府工作报告重申适时降准降息，意味着今年下调政策利率还是大方向，关键是落地时点。综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，二季度降息窗口有可能打开，届时会引导LPR报价跟进下调。”王青在采访中说。